In onze serie introductie-artikelen over opties lees je hoe deze beleggingsproducten de mogelijkheid bieden om te anticiperen op koersbewegingen, risico’s af te dekken of extra rendement te genereren:

• Over het beleggen in opties
• Enkele belangrijke optiebegrippen toegelicht
• Verschillende soorten opties uitgelegd
• Kosten van het beleggen in opties
  
  

Het zijn instrumenten die vooral geschikt zijn voor meer ervaren beleggers. Ze bieden uitgebreide mogelijkheden om een portefeuille en prestaties fijnmazig af te stemmen.

Drempel omlaag
In de praktijk lopen veel particuliere beleggers weleens tegen een obstakel aan: de hoge instapwaarde van reguliere optiecontracten, vooral bij ‘dure’ aandelen als ASML, met een hoge nominale beurskoers. Met een koers van bijvoorbeeld 610 euro per stuk, komt dit neer op een blootstelling van 61.000 euro per contract.

Omdat de onderliggende waarde zo hoog is, betekent een kleine koersbeweging in het aandeel direct een grote schommeling in de waarde van het optiecontract.

Euronext introduceerde daarom in mei dit jaar mini-opties, die 10 in plaats van 100 aandelen vertegenwoordigen. Deze verlagen de drempel om in opties te beleggen aanzienlijk. De andere twee Nederlandse aandelen met mini-opties zijn de chipmachinemakers ASM International en BESI.

Daardoor kun je nu ook als kleinere belegger effectief optieposities opbouwen in bijvoorbeeld ASML, zonder dat je direct duizenden euro’s hoeft te investeren.

Ze zijn vooral bedoeld voor particuliere beleggers, die niet honderd aandelen ASML in portefeuille hebben, maar bijvoorbeeld wel een putoptie willen kopen om hun positie af te dekken.

Callopties
Mini-opties zijn ook geschikt voor het gedekt schrijven van calls: een strategie waarbij de belegger een optiepremie ontvangt, maar in ruil daarvoor een deel van de mogelijke koerswinst weggeeft. De verkoper van de optie kan worden aangewezen om de aandelen te leveren als de aandelenkoers op de expiratiedatum boven de uitoefenprijs ligt. 

Het verlies kan daarbij ver oplopen — vooral als de belegger de aandelen niet in bezit heeft en eerst moet aankopen. Omdat een koers geen plafond kent, is het risico in theorie onbeperkt. Het is daarom verstandig alleen te schrijven als er dekking is van de aandelen. Bij reguliere opties zou dat met honderd aandelen moeten zijn. Nu kan dat dus ook bij kleinere portefeuilles.

Een belegger kan met mini-opties dus preciezer een positie in dure aandelen beschermen tegen koersdalingen, of extra inkomsten genereren.

Praktijkvoorbeeld
Een out-of-the-money calloptie op ASML die afloopt over ongeveer twee maanden, op 19 september, is een goed voorbeeld. Voor het bedrijf uit Veldhoven zijn er standaardopties ASL met als onderliggende waarde honderd aandelen, en mini-opties ASLM die op tien aandelen betrekking hebben.

De aandelenkoers van ASML schommelt rond de 610 euro. De uitoefenprijs van de calloptieserie is 630 euro, wat betekent dat het aandeel ongeveer 3,3 procent moet stijgen voordat de optie in-the-money is.

We gaan hier uit van een koper van de optie, die een koersstijging van ASML verwacht. Die belegger heeft te maken met de laatprijs die hij als optiepremie moet betalen. De premies op het moment van schrijven staan in de tabel hieronder.

Bron: Euronext, peildatum 23 juli 2025. Optiepremies veranderen voortdurend, bekijk altijd de actuele situatie.

Wie een standaardoptiecontract ASL wil kopen, moet direct ruim 2.200 euro neerleggen. Een mini-optie kost logischerwijs slechts een tiende van dat bedrag. Dit is echter niet altijd het geval: optiepremies worden door marketmakers afgegeven en zijn mede afhankelijk van de vraag naar die opties.

Als de handel in mini-opties beperkter is, kan de spread groter zijn. Dat betekent een hogere laatprijs waarvoor een belegger de optie kan kopen, en een lagere biedprijs waarvoor hij kan verkopen. In dit artikel lees je meer over het plaatsen van goede orders bij opties.

Het voorbeeld hierboven betreft een optieserie met een relatief korte looptijd tot de expiratiedatum. Bij langere looptijden is de premie, door hogere tijdswaarde, al een stuk hoger. De mini-opties zijn op dit moment beschikbaar met een looptijd tot uiterlijk oktober 2025. De reguliere opties kunnen echter tot veel verder in de toekomst lopen.

Hoewel de looptijdkeuze dus beperkter is, brengen mini-opties nieuwe strategieën binnen het bereik van beleggers voor wie standaardopties te duur of te risicovol zijn.